贝莱德正式推出了一款新的比特币ETF—— iShares比特币优质收益ETF（iShares Bitcoin Premium Income ETF） ，该ETF采用备兑看涨期权策略，交易代码为BITA。此举标志着比特币基金领域的一次重大变革，其投资重点从简单的现货价格敞口转向更为复杂的策略，旨在通过期权交易实现月度收益。

要点

• 贝莱德推出了iShares比特币高级收益ETF，股票代码为BITA。
• BITA 采用基于备兑看涨期权的策略，该策略通过 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 与比特币敞口挂钩。
• 该基金采用积极管理模式，旨在通过期权溢价产生月度收入，而不是仅仅关注价格上涨。
• 这种策略限制了比特币牛市期间的收益，以换取更稳定、更持续的收入来源。
• BITA 专为希望以保守的方式投资比特币并获得收益，同时避免投资 DeFi 产品或离岸借贷的投资者而设计。

贝莱德推出iShares比特币优质收益ETF

贝莱德推出比特币ETF（BITA）标志着其在比特币ETF领域迈出了战略性一步，为投资者提供了一种将加密货币投资与积极的收益管理相结合的工具。其主要创新之处在于，它结合了通过iShares比特币信托（IBIT）直接持有的比特币，以及对部分资产出售看涨期权，旨在收取月度期权费并分配给股东。

需要澄清的是，这只ETF的正确代码是BITA，它与CoinShares旗下产品BITP（具有不同的特性和策略）明显不同。明确区分这两只ETF至关重要，可以避免投资者和市场参与者产生混淆。

备兑看涨期权策略及收益创造

备兑看涨期权策略是指卖出部分标的资产（在本例中为与比特币挂钩的IBIT股票）的看涨期权。作为出售这些期权所收取权利金的交换，该基金放弃了在比特币价格大幅上涨超过期权行权价时可能获得的收益。

这种操作旨在平衡定期收入流和放弃部分潜在资本收益之间的关系。实际上，在横盘整理或波动性较小的市场中，由于期权收入的稳定流入，该策略可以提高收益。然而，在比特币价格大幅上涨期间，BITA 投资者的业绩可能低于那些专注于现货价格上涨的传统基金。

因此，对该基金感兴趣的投资者必须意识到这一重要的权衡，评估他们的优先事项是与收益溢价相关的“较软”的投资，还是最大限度地参与比特币的上涨行情。

投资者概况和市场相关性

BITA 的目标客户群体十分明确：他们认可比特币作为资产的潜力，但希望采取更为保守的投资方式，通过传统的经纪账户管理可预测的收益流。这种方式避免了进入复杂的 DeFi 生态系统或依赖离岸借贷，因为后者通常被认为风险更高或透明度更低。

此外，这只新基金为传统的比特币ETF提供了一种有效的替代方案。传统的比特币ETF主要目标是追踪现货价格，而没有收益机制。选择像BITA这样的备兑看涨期权ETF也表明比特币ETF市场已经成熟，不再局限于简单的价格复制，而是引入了混合解决方案，以拓宽投资选择。

对于顾问和财富管理者而言，BITA 代表了一种额外的工具，可以更细致地讨论比特币敞口，根据那些更喜欢稳定性和定期现金流而不是纯粹波动性的客户的需求调整风险回报概况。

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