在加密货币历史上最惨痛的崩盘之一发生三年后， FTX的破产管理人再次开始支付款项——这一次的金额约为9亿美元。FTX第五轮债权人赔付将于2026年7月31日开始，这标志着向交易所前用户和索赔人返还数十亿美元这一缓慢但稳步推进的进程中又迈出了重要一步。

要点总结

• FTX 将于 2026 年 7 月 31 日起向债权人分配约 9 亿美元，这是自 2025 年开始破产偿还以来的第五次分配。
• 迄今为止，FTX破产财产的赔付总额已接近100亿美元。
• 款项将在三个工作日内通过 BitGo、Kraken 或 Payoneer 处理。
• 债权人分为两类：便利债权人（零售和小型债权人）和非便利债权人（较大或更复杂的债权）。
• 2026 年 5 月，律师事务所 Fenwick & West 同意支付 5400 万美元，以了结与协助 Sam Bankman-Fried 实施欺诈有关的索赔。

FTX宣布第五轮债权人分配将于7月31日开始

第五轮分红遵循了FTX债权人越来越熟悉的模式。据The Block周五报道，FTX发布公告称，符合条件的便利型和非便利型债权人预计将在7月31日开始日期后的三个工作日内收到款项。款项将通过三个指定服务之一进行支付： BitGo、Kraken或Payoneer——与前几轮分红使用的渠道相同。

作为参考，2026年3月进行的第四轮分配金额高达22亿美元。第五轮分配金额为9亿美元，虽然数额较小，但与累计总额相比，却凸显了破产清算工作取得的巨大进展。自2025年启动偿还程序以来，FTX已向债权人和其他索赔人分配了近100亿美元——在交易所于2022年11月崩盘后的混乱时期，这个数字似乎是难以想象的。

FTX破产分配的进展和规模

对于如此规模的加密货币交易所倒闭而言，FTX破产清算所收回的金额着实令人瞩目。迄今为止已分配的近100亿美元，反映了破产法第11章规定的有条不紊、法院监督下的清算程序，这一速度远超许多业内人士的预期，他们最初担心债权人最终收回的金额会少得多。

此次分配方案根据两类不同的债权人进行划分。便利债权人类别涵盖零售交易者和小型债权人，他们构成了FTX债权人群体的绝大多数。非便利债权人类别则涉及金额更大或更为复杂的债权——机构交易对手、经验丰富的债权人以及法律地位更为复杂的各方。两类债权人均有资格获得7月31日的分配。

FTX破产管理人计划以高于零售债权人在2022年交易所倒闭时所持股份美元价值118%至142%的比例偿还债权人。这一高于市场平均水平的偿付承诺一直是破产管理人与债权人沟通的核心。

“实物支付”之争及挥之不去的批评

并非所有人都对此感到满意。一些债权人持续批评该遗产管理方案，他们认为，即使按2022年的估值（甚至高于面值）进行现金偿还，也无法体现这些加密资产在当前价格下的价值。由于许多代币自崩盘以来已大幅升值，以美元支付而非以实物返还资产意味着债权人实际上错失了这些收益。

名义回收率与实际资产表现之间的这种矛盾，是FTX案中最具分析价值的方面之一。如果债权人在比特币崩盘时期以高价持有比特币，并获得了118%至142%的现金赔偿，从账面上看，债权人可能已经获得了超过全部损失的补偿——但如果将其与比特币或其他代币目前的交易价格进行比较，情况就截然不同了。根据破产法第11章的规定，破产财产的法律结构限制了其选择，但这场争论不太可能就此平息。

芬威克和韦斯特塞特尔特向复苏基金捐款

除了直接分配给债权人的款项外，相关的法律诉讼也持续为破产财产增加资金。2026年5月，硅谷律师事务所Fenwick & West （在FTX US交易所倒闭前曾担任其主要外部法律顾问）同意支付5400万美元，以了结有关其协助Sam Bankman-Fried实施欺诈的指控。该律所曾试图撇清与FTX行为的关系，但此次和解表明，破产财产管理人正在多方面追究法律责任。

此类和解协议的意义不仅在于其象征性的问责措施，更在于它们能够切实扩大债权人可获得的资金池。每一项针对协助或忽视欺诈行为的第三方的成功索赔，都可能增加破产财产的偿还额——这种动态使得FTX破产案在2026年之前仍将是一个活跃且影响深远的法律程序。

随着五笔款项的分配完成或正在进行中，近100亿美元被追回，FTX破产案已成为金融史上影响最为深远的债权人追偿案例之一。但对于那些持有资产且估值高于2022年崩盘估值的债权人来说，损失与合法追回金额之间的差距，或许将决定他们最终如何看待这段历史。

常问问题

FTX何时开始向债权人进行第五次分红？

FTX 将于2026 年 7 月 31 日开始向债权人支付第五笔款项，金额约为 9 亿美元。

在破产程序中，FTX迄今已向债权人支付了多少款项？

自 2025 年开始偿还债务以来，FTX 的破产财产已向债权人和索赔人分配了近 100 亿美元。

FTX分配中哪些类型的债权人会收到付款？

债权人分为便利债权人和非便利债权人两类。便利债权人包括零售商和小型债权人，而非便利债权人则涉及金额较大或更为复杂的债权。两类债权人均有资格参与本次分配。

FTX 使用哪些支付方式向债权人分配资金？

付款将在三个工作日内通过 BitGo、Kraken 或 Payoneer 处理。

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