去中心化金融（DeFi）不仅促进了匿名加密货币交易，还提供多种服务。
其中最常用的方法之一是加密货币和稳定币借贷。
从技术上讲，这叫做“借贷”，它实际上可以让您在无需出售资产的情况下获得流动性。它还可以帮助您实施杠杆策略（例如，建立杠杆头寸）、对冲风险以及优化投资组合的收益。
DeFi 中的借贷运作方式与传统银行贷款完全不同。
首先，这种模式既没有中间机构，也没有监管，因此不存在可靠性或偿付能力问题。一切都由区块链（通常是以太坊）上的去中心化智能合约管理，并基于超额抵押原则。
事实上，DeFi 中的贷款几乎总是需要超额抵押。
换句话说，要借到一定金额，就必须在智能合约中锁定比所请求金额价值更高的代币作为抵押品（通常是请求金额的 150% 或 200% 或更多）。
因此，不仅可以用加密货币作为抵押品获得贷款，而且还必须锁定比实际获得的金额更多的加密货币。
例如，通过锁定 1 个 ETH（价值约 3,000 美元），您可以借入 1,500 至 2,000 个 USDC。
这是因为，实际上贷款并非由智能合约或区块链发放，而是由贷款人出于自身利益（即通过贷款利息赚取回报）而发放。超额抵押机制旨在保护这些贷款人，因为如果抵押品的价值大幅下降，系统会自动通过所谓的“清算”将其出售。
但重要的是，只要避免强制清算，通过支付到期利息并全额偿还所借贷款，您可以随时收回全部抵押品。
在 DeFi 中借入稳定币或加密货币其实很简单，但由于存在一些容易遇到的风险（例如被清算的风险），因此需要谨慎。
Aave 是目前最流行、最安全的 DeFi 协议，可用于借贷稳定币或加密货币。本指南将重点介绍在该协议上进行贷款的流程。
首先，你需要一个加密钱包，例如MetaMask、 WalletConnect 或 Ledger，其中包含足够的代币来锁定抵押品（如上所述），并支付费用（通常是 ETH）。
第二步是打开 DeFi 借贷协议应用程序并连接钱包。这个过程通常非常简单快捷，甚至不需要支付任何费用。
第三步更为关键，因为它涉及抵押品的实际存入。
在协议应用程序中，您需要选择存款选项（点击“供应”、“仪表盘”或类似链接）。然后，您必须选择要作为抵押品存入的资产并输入金额。
此时，您需要点击确认存款：系统将自动生成一个转账请求到您的钱包，您必须手动确认该请求。只有在手动确认交易后，并且您的钱包中有足够的资金支付手续费并将所选资产的代币作为抵押品发送到协议应用程序时，存款才会执行。
第四步也是最后一步，就是正式提交贷款申请。
在控制面板中，导航至“可借资产”表格，然后选择您想要借贷的资产。贷款可以以稳定币（例如 USDC、USDT 或 DAI）以及加密货币（例如 ETH）的形式获得。但是，并非所有加密货币和稳定币都可用。
此时，您只需输入所需金额，选择利率类型（浮动利率，随需求波动；或固定利率，利率固定），然后确认交易。资金将立即发送到您的钱包。
值得重申的是，由于上述超额抵押，最高可贷款金额约为作为抵押品的资产价值的三分之二。
第一个风险可能与选择浮动利率有关。
在 DeFi 中，任何借款人都必须支付利息，因为提供贷款的人希望从发放贷款中获利（否则就不会有人发放贷款）。
如果选择固定利率，唯一的风险是如果利息无法支付，则可能被强制清算。但是，如果选择浮动利率，则还存在利率随时间推移而上升的风险。
例如，目前USDC在Aave上的浮动利率约为每年4.7%，相当稳定；而USDT的浮动利率则高达5.1%，波动性较大；ETH的浮动利率则降至2.0%，但波动性也较大。
如前所述，第二个风险与抵押品的强制清算有关。在这种情况下，智能合约会自动且不可逆转地强制出售抵押品，以彻底偿还贷款。用户可以永久保留借款，因为清算后贷款即被视为已结清，但他们将永远无法取回作为担保而锁定的抵押品。
在这种情况下，主要问题在于抵押品市场价值的波动性。回顾之前的例子，如果使用 1 个 ETH 作为抵押品借入 2,000 个 USDC，那么只要以太坊的价格跌至 2,000 美元，智能合约就会立即且不可撤销地强制清算抵押品。
值得注意的是，如果利息未支付，也会发生同样的情况，因为智能合约会自动将利息支付给贷款人。即使借款人决定不支付，转账也会照常进行；在这种情况下，智能合约将被迫清算部分抵押品以支付利息给贷款人。
第三个风险是协议的封闭性。像ave这样的协议被认为非常安全，但理论上并非完全没有风险。然而，其他协议的安全性可能要低得多。
最后一种风险与费用有关。事实上，这些费用各不相同，因此，在偿还贷款、收回抵押品或支付利息时，始终存在支付更高费用的风险。
杠杆交易值得特别一提，它是指通过借入资金来建立资产价格的多头或空头头寸的做法。
杠杆在传统金融中也存在，其基本功能在 DeFi 中也相同，尽管存在上述差异。
这样一来，人们就可以扩大自己的多头或空头头寸，从而增加潜在利润和潜在风险，而主要风险始终是清算。
例如，如果您持有某种资产（例如 ETH），杠杆的目标是借入资金来购买更多。
最常用的杠杆策略是循环借贷协议，即存入波动性抵押品以借入稳定币，用于投资多头或空头头寸；或者杠杆代币或永续多头，允许使用 DEX 和永续期货，杠杆高达 20 倍。
对于多头头寸，还有收益增强的Delta中性策略，它允许通过空头对冲来平衡多头头寸，从而在通过质押或积分挖矿获得收益的同时，最大限度地降低风险。对于空头头寸，则有期权和波动率卖出策略，它们允许使用加密货币期权来做空波动率，或在高波动性市场中采用套利策略。