什么是订单?

  |   2024年6月17日

什么是订单?

订单是向经纪人或经纪公司发出的指示,要求其代表投资者购买或出售证券。订单是证券市场的基本交易单位。订单通常通过电话或在线交易平台下达,尽管订单越来越多地通过自动交易系统和算法下达。下达订单后,会遵循订单执行流程。

订单大致分为不同类别,投资者可以对订单设置限制,以影响订单的执行价格和时间。这些条件订单指令可以规定订单必须在特定价格水平(限制)执行、订单的有效期,或者订单是否根据另一订单触发或取消等。

概要

  • 订单是向经纪人发出的一组指令,指示经纪人代表交易者购买或出售资产。
  • 订单类型有多种,会影响投资者买入或卖出的价格、何时买入或卖出,以及订单是否会被成交。
  • 使用哪种订单类型取决于交易者对资产的展望,他们是否希望快速进出,以及/或者他们对获得的价格的关注程度。

了解订单

投资者利用经纪人使用他们选择的订单类型来购买或出售资产。当投资者决定购买或出售资产时,他们会发起订单。订单为经纪人提供了如何进行的说明。

订单用于买卖股票、货币、期货、商品、期权、债券和其他资产。

一般来说,交易所通过买卖过程来交易证券。这意味着,要出售证券,必须有买方愿意支付卖价。要购买证券,必须有卖方愿意以买方的价格出售证券。除非买方和卖方以相同的价格达成一致,否则不会发生交易。

买入价是某人愿意为资产支付的最高广告价格,卖出价是某人愿意出售资产的最低广告价格。买入价和卖出价不断变化,因为每个买入价和卖出价都代表一个订单。随着订单的完成,这些水平也会发生变化。例如,如果一个买入价为 25.25,另一个买入价为 25.26,当所有 25.26 的订单都已完成时,下一个最高买入价为 25.25。

下订单时,牢记这个买/卖流程很重要,因为所选的订单类型将影响交易的完成价格、完成时间或是否会完成。

订单类型

在大多数市场,个人和机构投资者的订单均可接受。大多数个人通过经纪商进行交易,经纪商要求他们在进行交易时下达多种订单类型之一。市场支持不同的订单类型,以便在规划交易时提供一些投资自由裁量权。

以下是一些基本的订单类型:

  • 市价单指示经纪公司以下一个可用价格完成订单。市价单没有特定价格,除非没有交易流动性,否则通常都会执行。如果交易者希望快速进出交易,并且不关心他们得到的价格,则通常使用市价单。
  • 限价单指示经纪公司以指定价格或低于指定价格购买证券。限价单确保买方仅支付特定价格即可购买证券。限价单在执行、到期或取消之前一直有效。
  • 限价卖单指示经纪商以高于当前价格的价格出售资产。对于多头仓位,这种订单类型用于在买入后价格上涨时获利。
  • 止损单指示经纪公司在资产达到低于当前价格的指定价格时出售。止损单可以是市价单,这意味着触发后会以任何价格执行,也可以是止损限价单,触发后只能在一定价格范围内执行(限价)。
  • 买入止损单指示经纪人在资产达到高于当前价格的指定价格时买入。
  • 当日订单必须在下单的同一交易日执行。
  • 有效至取消(GTC)订单一直有效,直到被填写或取消。
  • 如果订单不是当日订单或有效至取消订单,交易者通常会为订单设置到期日。
  • 立即执行或取消(IOC)意味着订单仅在很短的时间内保持有效,例如几秒钟。
  • 全或无 (AON)订单规定订单的全部内容都必须填写,不接受部分填写。
  • 全部成交或取消 (FOK)订单必须立即完全完成,否则就根本不会完成,它将 AON 订单与 IOC 订单结合在一起。

订单类型会极大地影响交易结果。例如,当尝试购买时,如果资产价值下跌(与现在购买相比),交易者可能会以低于资产当前交易价格的价格下达买入限价,从而获得更好的价格。但是下得太低可能意味着价格永远不会达到限价订单,如果价格上涨,交易者可能会错失机会。

一种订单类型没有好坏之分。每种订单类型都有其用途,可根据具体情况做出明智的选择。

使用订单进行股票交易的示例

在购买股票时,交易者应该考虑如何入市以及如何获利或亏损退出。这意味着在交易开始时,他们可以下达三个订单:一个是入市订单,第二个是价格未按预期变动时控制风险的订单(称为止损订单),最后一个是价格按预期变动时最终获利的订单(称为利润目标订单)。

交易者或投资者不需要在进入交易的同时下达退出订单,但他们仍然应该知道如何退出(无论是盈利还是亏损)以及将使用哪种订单类型来执行退出。

假设交易者想要买入股票。以下是他们下单进入交易以及控制风险和获利的一种可能配置。

他们观察技术指标以寻找交易信号,然后下达市价单以 124.15 美元的价格买入股票。订单以 124.17 美元的价格成交。市价单价格与成交价格之间的差额称为滑点

他们决定不想冒超过 7% 的风险买入这支股票,因此他们下达了卖出止损订单,价格比入场价低 7%,为 115.48 美元。这就是损失控制,或止损。

根据他们的分析,他们认为可以从这笔交易中获得 21% 的利润,这意味着他们预计可以获得三倍的风险。这是一个有利的风险/回报率。因此,他们以高于入场价 150.25 美元的价格下达了卖出限价订单,这是他们的利润目标。

他们将首先达成其中一个卖单,从而平仓交易。在这种情况下,价格首先达到卖单限价,交易者将获利 21%。

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