2025年11月21日，星期5，全球宏观经济格局在政策调整与市场波动中显现新动向，主要经济体数据与地缘政治因素交织影响市场情绪。
美国货运量大幅下滑，分析师警示结构性商品衰退
美国货运量因中国进口下降及关税调整而急剧萎缩，这一趋势不仅反映了短期关税冲击，更指向对中国制造业和原材料需求的根本性减弱。业界分析认为，高库存与弱消费需求共同加剧了货运衰退，部分分析师将其定义为“结构性商品衰退”，凸显全球贸易链的深层调整。Source: CNBC。
美国二手房销售微升1.2%，库存下降凸显市场紧张
10月美国二手房销售在抵押贷款利率走低带动下小幅增长1.2%，但同期库存减少0.7%，表明供需失衡可能持续推高房价。尽管低利率短暂刺激了购房需求，但供应端收缩或限制市场长期复苏动能，反映出住房市场在政策与基本面间的脆弱平衡。Source: CNBC。
国际油价连续三日下跌，布伦特与WTI分别下挫1.3%和1.6%
原油价格延续跌势，布伦特原油下跌1.3%，WTI原油下跌1.6%，主因美国推动俄乌和平谈判可能大幅增加全球供应。地缘政治缓和预期加剧了供应过剩担忧，叠加需求端疲软，短期油价或面临进一步下行压力。Source: Reuters。
比特币暴跌超5%至86325美元，创六个月新低
比特币价格跌破8.7万美元关口，跌幅超过5%，触及4月以来最低水平。此次下跌与加密货币和股票市场的广泛避险情绪相关，投资者在宏观不确定性中削减高风险资产暴露，显示数字资产与传统金融市场的联动性增强。Source: CNBC。
日本10月出口增长3.6%超预期，核心通胀升至3%
日本出口在亚洲和欧洲强劲需求推动下增长3.6%，远超市场预估，同时核心消费者物价指数升至3%，创7月以来新高。出口韧性与通胀压力并存的局面，可能影响日本央行后续货币政策路径，尤其是在财政刺激加码的背景下。Sources: CNBC / CNBC。
新加坡上调2025年GDP预测至4%，AI出口驱动增长
新加坡将2025年经济增长预期上调至约4%，此前第三季度表现优于预期，主要受人工智能相关出口强劲增长推动。这一调整显示亚洲小型开放经济体在科技产业链中的优势，但也凸显其对全球贸易波动的敏感性。Source: CNBC。
日本批准1354亿美元刺激方案，市场担忧国债与日元
日本内阁通过规模达1354亿美元的财政刺激计划，为疫情以来最大，旨在通过扩张性财政政策提振经济并缓解通胀压力。然而，此举引发市场对日本国债发行量激增和日元进一步走软的担忧，可能加剧全球资本流动波动。Source: Reuters。
摩根大通等银行放弃200亿美元阿根廷救助，转向50亿短期贷款
摩根大通、美国银行和花旗集团已搁置原定200亿美元的阿根廷救助计划，转而聚焦于50亿美元短期回购贷款。这一转变反映国际金融机构对新兴市场风险的审慎态度，可能影响阿根廷的债务重组进程与市场信心。Sources: WSJ / JPM / BAC / C。
GE Appliances投资1.5亿美元于美国供应商，生产转移至肯塔基
由中国海尔智家持有的GE Appliances宣布向19家美国供应商投资1.5亿美元，同时将洗衣机和烘干机生产从中国转移至肯塔基州价值4.9亿美元的新工厂。这一举措体现了全球供应链重构趋势，企业在关税与成本考量下加速本地化布局，以增强市场适应性。Source: NY Times。