昨天，即 10 月 7 日星期二，加密货币市场开始下跌，并且这种下跌趋势今天仍在继续。
尽管情况看起来相对简单，但加密货币价格下跌背后的原因却并非如此。
事实上，要了解原因，不仅需要考虑当前的框架，还需要考虑历史框架。
目前，加密货币市场由比特币主导。
尽管 CMC 的山寨币季度指数呈现出近乎中性的数值，但实际上，比特币 59% 的主导地位几乎压倒了所有其他货币，只有极少数例外。因此，整个加密货币市场正在跟随比特币的走势。
最重要的例外是BNB，它接近昨日创下的历史高点，但HyperLiquid也是一个例外。在市值排名前15的加密货币中，除稳定币外，没有其他例外。
因此，加密货币昨日和今日下跌的原因不应归咎于整个加密货币市场，而应归咎于比特币。除少数例外，山寨币只是在追随BTC的走势。
10月1日星期三，发生了一件意义重大的事情，尽管只是暂时的，但这可能成为一个真正的转折点。
事实上，比特币价格走势与美元指数之间的反向相关性已经被打断。
值得注意的是，这种相关性在中期内尤其有效，而在短期（或中短期）内，有时它也会中断。
一周前，其中一个阶段开始了，在短期内，这种相关性被打破了，但这并不是真正的重点。
关键在于，在美元指数波动不大（尽管确实下跌）的当天，BTC 价格却强劲上涨，实现了脱钩。
这种去相关性从第二天开始加速，当时面对美元指数的小幅上涨，BTC 的价格不但没有进一步回调，反而上涨。
此外，从周一开始，美元指数出现大幅上涨，比特币持续上涨，并创下历史新高。
考虑到与周五相比，DXY 上涨了 1%，这对于这样的指数来说意义重大，而比特币的价格不但没有下跌，反而在六天内上涨了 10%。
然而，昨日涨势暂时停止。
从昨天开始美元指数就明显上涨，而考虑到比特币近期的上涨行情即将结束，其价格的反应是短暂的回调。
这次调整仅持续了一天， BTC从历史高点 126,000 美元跌至 120,000 美元。
说实话，比特币的这种波动非常频繁，甚至不能严格定义为回调。事实上，昨天BTC的价格只是回到了上周五的水平。
今天已经出现了小幅反弹，回升至 122,000 美元以上，这一事实证实了这一点。
尽管处于暂时中止与美元指数的反向相关性的异常现象中，但尽管有所下降，但像刚才描述的价格走势并没有什么真正有趣的地方。
然而，对于一些山寨币来说，跌幅更大。
例如，与 24 小时前相比，BTC 仅为 -1.5%，而以太坊为 -4.8%，XRP 和 Solana 为 -3.3%。
另一方面，BNB 则维持在 -0.3%。
然而，以所谓的 Total3（不包括以太坊和稳定币的山寨币总市值以及比特币）作为参考，与昨天相比几乎没有明显下降。
与周一相比，这一数字反而为 -1.4%，总体而言，降幅仍然非常有限。
说实话，昨天 Total3 收盘下跌了 2%，但即使在这种情况下，对于山寨币的习性来说，这也是一个非常有限的跌幅。
这不仅导致人们得出结论：问题出在比特币而不是山寨币身上，而且这绝对是一种生理性的衰退，至少目前来说，根本不需要担心。
真正的问题是，今天的小幅反弹能否持续，还是未来几天会进一步下跌。第二个重要问题是，BTC 的异常现象将持续多久，考虑到过去有时这种异常现象甚至会持续数周，甚至数月。