币安持有的稳定币储备持续增加。
根据 CryptoQuant昨天的声明，它们不仅达到了 475 亿美元，而且还将占所有交易所稳定币流动性的 65%。
换句话说，仅币安一家交易所的稳定币流动性就几乎是其他所有交易所总和的两倍。
根据Defillama 的数据，目前以美元计价的稳定币总市值约为 3070 亿美元。
根据 CryptoQuant 的数据，在受监控的中心化交易所、以太坊和波场上，USDT 和 USDC 的流通量据称不足 800 亿美元。
这清楚地表明，绝大多数稳定币实际上并没有存储在中心化交易所，而是存储在非托管钱包或去中心化交易所中。
此外，USDT 和 USDC 的总市值加起来达到 2570 亿美元，仍然远远高于主要中心化交易所不足 800 亿美元的市值。
剩余部分则存在于其他稳定币（约 500 亿美元）、去中心化交易所 (DEX) 和非托管钱包、规模较小的中心化交易所 (CEX) 或其他区块链上。以太坊和波场 (Tron) 上稳定币的市值总和为 2430 亿美元，因此其他区块链上约有 650 亿美元。
CryptoQuant 的数据显示，主要中心化交易所的稳定币储备增长在 2025 年底价格下跌之前达到峰值，在之前的 30 天内增加了 114 亿美元，随后到年底减少了 84 亿美元，这与熊市的开始相吻合。
然而，资金外流的速度已经放缓，上个月外汇储备仅减少了 20 亿美元。
币安仍然是稳定币流动性的主要中心，USDT 和 USDC 的储备量比 12 个月前增加了 31%。
接下来是 OKX、Coinbase 和 Bybit，它们的市值分别为 95 亿美元、59 亿美元和 40 亿美元。
在币安平台，USDT 以 423 亿美元的交易额占据主导地位，同比增长 36%，其次是 USDC，其交易额保持稳定，为 52 亿美元，与去年基本持平。
Defillama 是一个名副其实的DeFi世界信息宝库。
除了市值 1830 亿美元的 USDT（其中 79 亿美元在以太坊上，83 亿美元在波场上）之外，还有总市值 730 亿美元的 USDC（其中 48 亿美元在以太坊上，近 8 亿美元在 Solana 上，超过 4 亿美元在 Base 和 HyperLiquid 上，超过 2 亿美元在 Arbitrum 上）。
值得注意的是，排名第三的是去中心化算法稳定币 DAI，也称为 Sky Dollar (USDS)，市值超过 100 亿美元，而其他所有稳定币的市值均不足 70 亿美元。
拥有最丰富稳定币的网络仍然是以太坊（近 1600 亿美元），其次是波场，拥有 840 亿美元（几乎全部是 USDT）。
排名第三的是 BSC，但落后很多（160 亿美元），其次是 Solana（150 亿美元）。
目前稳定币总市值的近 60% 由 USDT 构成，而以太坊的总市值也接近 52%。
换句话说，USDT 和以太坊占据主导地位，其次是 USDC 和 Tron。
尽管中心化交易所的稳定币储备主要集中在币安这一单一交易所，但多年来，从整体上看，它们的市值几乎一直在持续增长。
以 Defillama 的数据为参考，上一轮周期的峰值出现在 2022 年 4 月，当时的总市值接近 1900 亿美元，随后在 2023 年 10 月跌至 1240 亿美元以下。
然而，从 2024 年开始，又出现了一次强劲的增长，11 月份突破了 1900 亿大关，最终在 2025 年 10 月达到了历史最高点，正好在 3070 亿左右。
自那以后，这一指标基本没有太大变化，尽管今年 1 月达到了历史最高值，但也仅略高于 3110 亿。
一般来说，稳定币的增长并非先于加密货币市场，而是跟随其后。例如，加密货币市场的历史最高点出现在2025年10月初，而稳定币的历史最高点则出现在2026年1月。