根据 CoinGecko 的最新报告，加密货币行业在 2025 年第二季度经历了令人惊讶的表现，与年初相比出现了明显的趋势逆转。
在第一季度下跌 -18.6% 之后，市场重新回暖，增长 +24.0%，总市值达到 3.5 万亿美元。
此次反弹使该行业再次接近1月份创下的最高点，价值回升了6636亿美元。
然而，复苏的背后隐藏着更为复杂的现实：日均交易量持续下降，环比下降-26.2%，至1078亿美元。
尽管价格上涨，但这是现货活动连续第二个季度萎缩。
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2025年第二季度，比特币重新成为人们关注的焦点，突破了10万美元的门槛，创下了历史新高。
投资者信心大幅涌入该资产，使其在总市值中的占比达到 62.1%。这一比例较上一季度上升了 3 个百分点，较年初上升了 7.6 个百分点。
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如果说比特币已经吸引了人们的关注，那么山寨币则难以跟上。不过，以太坊已显示出复苏的迹象：其市场份额已升至 8.8%，增长了 0.8 个百分点。
尽管 ETH 仍然是七大加密货币中唯一一个主导地位有所提升的货币，但它仍远未达到年初的水平。包含 ETH 的“其他”类别已缩水至 13.7%，凸显了该领域持续疲软的态势。
第二季度，以太坊收盘价为2488美元，较期初的1805美元上涨+36.4%。
这一增长使得 ETH 的表现超越了 BTC、SOL、XRP 和 BNB 等其他大币种。然而，ETH 的价格仍低于 2025 年开盘价 3,337 美元。
对该行业的多米诺骨牌效应
值得注意的是，平均 Gas 成本降至 3.5 Gwei，而每日交易量则上升至 130 万笔。2025 年 6 月 5 日，Circle 在纽约证券交易所上市，这标志着该行业的一个分水岭。
首次公开募股获得超额认购25倍，首日收盘价为83.23美元，而发行价为31美元。
在接下来的几天里，该股一度飙升至 298.99 美元，较 IPO 价格上涨了惊人的 864.5%。
Circle 的成功让其他准备上市的加密货币公司备受瞩目，包括 Kraken、Gemini 和 Grayscale。此次 IPO 引发的热情增强了投资者对该行业公司增长潜力的信心。
尽管市场有所反弹，但主要中心化交易所（CEX）的现货交易量环比下降-27.7%，止于3.9万亿美元。
币安以 37% 至 39% 的市场份额保持领先地位，但 4 月和 6 月其月交易量跌破 5000 亿。
仅有MEXC、HTX、Bitget三者实现增长，Crypto.com跌幅最为显著，下跌-61.4%，全球排名下滑较多。
与之形成鲜明对比的是，去中心化交易所（DEX）的交易量环比增长了25.3%，达到8763亿美元的历史新高。DEX：CEX比率从0.13上升至0.23，创下历史新高。
Hyperliquid占据主导地位
PancakeSwap已成为表现最佳的 DEX，增长率为 +539.2%，交易量为 3926 亿美元，相当于本季度所有 DEX 交易的 45%。
此次漏洞与币安 Alpha 的推出有关，币安 Alpha 可以精确指导 PancakeSwap 上的交易，从而使币安智能链成为去中心化交易最常用的链。
相反，Solana 上的 DEX，如 Orca、Meteora 和 Raydium，其交易量分别暴跌了 -40.5%、-56.8% 和 -73.4%，投资者的注意力转向了其他区块链。
DEX永续期货交易量创下8980亿美元的季度历史新高。
Hyperliquid 巩固了其领先地位，占据 72.7% 的市场份额，交易量达 6532 亿美元。
在排名前十的永久 DEX 中，只有 Hyperliquid、Aster、RabbitX 和 EdgeX 的交易量有所增长，而曾经的行业领导者 dYdX 则持续下滑。
2025 年第二季度标志着加密货币市场深度转型的阶段。
一方面，比特币巩固了其作为主导资产的地位，另一方面，去中心化交易所的增长以及 Circle 等 IPO 的成功表明该行业正在朝着更加去中心化和成熟的方向发展。
投资者和市场运营商现在必须密切关注这些趋势，以抓住新的机遇并应对不断发展的生态系统的挑战。