投资者不应忽视黄金 2023 年的上涨。为什么 2024 年会带来更多收益。

  |   2024年1月1日

黄金在本周早些时候创下历史新高的过程中并没有引起太多投资者的兴奋,但这种金属可能会在新的一年里看到更多涨幅。

该金属 2023 年收于每金衡盎司 2,062.40 美元,继周三创下 2,081.90 美元的创纪录收盘价后,全年上涨 13%。

《高科技战略家》的编辑 Fred Hickey周三在 X(前 Twitter)上发帖写道:“西方机构投资者几乎没有热情或大张旗鼓,几乎没有兴趣。”

希基是黄金市场的长期追随者,他指出,最大的实物黄金上市交易基金SPDR Gold Shares管理着约 570 亿美元的黄金资产,其黄金持有量一直停留在 878 吨左右,与之前相比几乎没有变化。 2019 年 9 月的规模,当时金价为 1,500 美元。 2023 年,该 ETF 的黄金持有量略有下降。

金价上涨的推动因素是美国降息和美元疲软,美元较 10 月 1 日左右的高点下跌约 5%。中国央行(2023 年最大的黄金买家)也对黄金有所帮助。以及其他央行的购买行为。

世界黄金协会的数据显示,各国央行一直是今年最大的黄金买家,在 2023 年前三个季度购买了 800 吨黄金。随着各国央行寻求美元和其他纸币的替代资产,这种趋势应该会持续下去。

对于黄金多头来说,个人投资者和机构买家的需求低迷是一个有利的信号,因为市场在没有他们参与的情况下反弹。有人认为,如果他们参与其中,黄金可能会增加近期的涨幅。

世界黄金协会最近指出,一月份往往是金价走强的月份。

“自 1971 年以来,黄金一月份的平均回报率为 1.79%,几乎是其长期月平均回报率的三倍。世界黄金协会称,同期,黄金 1 月份有近 60% 的时间呈现正回报,自 2000 年以来这一比例接近 70%。黄金在 2023 年 1 月走高,但在 2022 年 1 月下跌。

看涨黄金的部分理由是,预计美联储将在 2024 年大幅降低短期利率多达 1.5 个百分点。较低的利率——尤其是较低的实际利率——往往对没有收益率的黄金有利。

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投资者对黄金情绪低迷的另一个迹象是黄金股表现滞后。巴里克黄金 (Barrick Gold) 2023 年上涨 5%,而另一家行业龙头纽蒙特 (Newmont ) 则下跌 13%。第三名公司Agnico Eagle上涨 3%。与此同时, VanEck Gold Miners ETF (GDX) 2023 年的回报率约为 10%,年底收于 31 美元,比 5 月份高点低近 15%。

由于经营杠杆,矿业股在上涨的市场中表现应该优于黄金——收入的增长速度往往快于成本的增长速度。但由于对成本、矿山质量和产量短缺的担忧,投资者一直对一些领先的矿商不感兴趣。

本月早些时候,《巴伦周刊》将巴里克列为 2024 年最受青睐的股票之一,称其在金属价格上涨的情况下提供了廉价的投资机会。这看起来不会改变。

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