由于加密货币领域普遍采取激进的去杠杆化措施，比特币价格受到冲击，市场参与者正面临剧烈的波动。
BTC/USDT 日线图，包含 EMA20、EMA50 和成交量”loading=”lazy” />
价格： 69,882.91 美元
– EMA 20： 82,859.92 美元
– EMA 50： 87,498.27 美元
– EMA 200： 96,861.46 美元
比特币目前的交易价格远低于所有关键指数移动平均线（EMA） 。20日均线比现货价格高出13000美元以上，50日均线高出近18000美元，200日均线高出超过25000美元。这并非简单的回调，而是彻底的宏观熊市，动能已被打破，趋势跟踪者正在离场或做空反弹。与20日均线的距离也意味着市场已向下延伸；虽然出现强劲反弹的可能性很大，但这仅仅是更大下跌趋势中的一次修正，至少在20日均线趋于平缓且价格重新回到该均线之前是如此。
D1图表的主要情景：看跌。更高时间框架的趋势向下。任何看涨的立场都属于战术性的逆势操作，而非已确认的反转信号。
– RSI 14： 20.03
日线RSI指标在20附近，已严重超卖，处于典型的投降式下跌区域。这种程度的压缩通常不会持续太久；它往往标志着下跌行情的尾声，或是波动性较大的盘整期的开始，反弹虽然剧烈，但未必持久。简而言之，市场存在大量单边空头或对冲交易，因此极易遭受剧烈的挤压式下跌，但其底部结构本身就很薄弱。
– MACD线： -4,589.18
–信号线： -2,780.01
–直方图： -1,809.17
MACD指标深度为负值，线位远低于信号线，且柱状图为大型负值。动量依然明显看跌；在日线图上，卖方仍然占据主导地位。目前尚未出现动量交叉或趋于平缓的迹象，因此，尽管价格已超卖，但价格走势的潜在动力仍然是下行。
–中轨（20日均线）： 85,173.23美元
–最高限额： 99,138.17 美元
–最低档： 71,208.28 美元
–价格： 69,882.91 美元（低于最低价）
比特币目前交易价格低于布林带下轨。这是典型的超调行为：价格已向下突破近期波动区间。这意味着两点：
1）与过去 20 天相比，目前的走势在统计学上是极端的。
2) 均值回归的几率增加，不一定是完全的趋势反转，但至少随着时间的推移会向区间或中线移动。
实际上，这种形态通常会导致两种结果：要么价格迅速反弹回区间内，要么进入“区间震荡”阶段，价格缓慢走低，紧贴下轨。鉴于市场目前远低于指数移动平均线（EMA），出现短暂而强劲的反弹并不令人意外，但这仍然是逆势而行。
– ATR 14： 3,938.39 美元
日线ATR接近4000美元意味着波动性较高。在这种环境下，日内波动幅度达到4000美元或以上属于正常现象，这会放大下跌空间和上涨空间。仓位规模和杠杆承受能力需要反映这一点；一个“正常”的止损位很容易在一个4小时K线内设置。
–转折点 (PP)： 70,795.70 美元
–阻力位 1 (R1)： 72,428.39 美元
–支撑位 1 (S1)： 68,250.21 美元
目前价格略低于日线枢轴点，并徘徊在 S1 附近。这构成了一个非常简单的局部博弈：只要比特币价格保持在70.8 万美元以下，日内交易者就会将反弹视为卖出机会。此外，如果价格能够持续收复枢轴点并向72,000 美元（R1）迈进，这将是抛售压力缓解的第一个信号。相反，如果价格彻底跌破68.2 万美元，则可能开启新一轮下跌，而且根据该模型，在市场跌至 60 美元中段之前，日线支撑位都难以找到。
价格： 69,816.59 美元
– EMA 20： 71,469.19 美元
– EMA 50： 73,558.05 美元
– EMA 200： 79,013.92 美元
在1小时图上，比特币价格低于20、50和200日均线，因此日内趋势与日线趋势一致：看跌。与20日均线的缺口（约1600美元）虽然较大，但在当前波动环境下并不算离谱，这表明短线交易者仍在逢高卖出，而不是逢低买入。
– RSI 14： 30.16
小时图RSI指标接近30 ，虽然疲软，但尚未完全消退。最后一波抛售已经缓解；目前市场已不再处于低于20的恐慌水平。这支持了短期内下行动能正在减弱的观点，可能形成盘整区间，或者出现反弹，目标位在7.1万美元附近的20周期均线上方。
MACD线： -1,258.54
–信号线： -1,222.34
–直方图： -36.20
MACD指标在整点时仍为负值，但柱状图仅略低于零轴。空头动能依然存在，但已基本趋于平缓。卖方不再加速抛售；趋势依然向下，但下行力度已不如之前强劲。如果该柱状图在接下来的几根K线内转正，则将确认短期内出现反弹结构，从而扭转当前的日线下跌趋势。
–中档价： 71,504.77 美元
–最高价： 74,033.75 美元
–最低档： 68,975.80 美元
价格： 69,816.59 美元
从小时图来看，价格已重回区间，略高于下轨。这是典型的“暴跌后企稳”形态：市场不再处于全面崩盘状态，但尚未回到区间中部。这支持了在6.9万美元至7.2万美元之间形成脆弱底部的观点，短期多空双方均可参与，但长期空头仍占据主导地位。
– ATR 14： 967.49 美元
–转折点 (PP)： 69,939.38 美元
– R1： 70,189.83 美元
– S1： 69,566.14 美元
小时平均真实波幅 (ATR) 略低于1000 美元，与日线波动情况相符：每小时 1000 美元的波动在这里完全正常。日内，比特币基本上在小时枢轴点区域（69900 美元）附近徘徊，S1 支撑位仅比该区域低几百美元。这标志着一个短期决策区域：如果价格持续在 70000 美元上方交易，则可能反弹至 71000-72000 美元；如果在该区域反复受阻，则可能再次下探至 69500 美元以下。
价格： 69,816.59 美元
– EMA 20： 70,167.27 美元
– EMA 50： 70,996.54 美元
– EMA 200： 73,742.70 美元
在15分钟图表上，比特币价格低于20、50和200周期均线，因此其微观结构仍然看跌。然而，目前距离20周期均线仅有几百美元的距离。这表明价格正在收紧，通常是短暂突破行情的前兆。考虑到更广泛的市场背景，默认预期有两种可能：一是价格快速收窄至70,500-71,000美元，随后卖方逐渐退出；二是价格小幅下跌至69,000美元附近，随后可能延续涨势，或者被买盘抓住机会进行短线反转。
– RSI 14： 41.41
MACD线： -482.91
–信号线： -445.72
–直方图： -37.19
15分钟RSI指标在41左右：疲软，但尚未超卖。短期MACD指标仍为负值，柱状图呈小幅看跌形态。这种形态通常出现在横盘整理或下跌的盘整阶段，反弹幅度较小，卖方耐心等待机会。目前，该时间框架内尚未出现明显的日内反转信号。
–中档价： 70,402.36 美元
–最高限额： 72,141.84 美元
–最低档： 68,662.89 美元
价格： 69,816.59 美元
–转折点 (PP)： 69,939.38 美元
– R1： 70,189.83 美元
– S1： 69,566.14 美元
在15分钟图上，价格位于上下轨之间，处于下轨和中轨之间。结合附近69900美元至70200美元附近的关键点位，这看起来像是一个短期均衡区域，流动性正在积聚。通常情况下，大型交易者会在这个区域决定下一步的动向：吸收剩余的抛售压力并进一步抬高价格，或者重新建立空头头寸并冲击新低。
加密货币市场整体市值在一天内蒸发超过 5% ，而交易量却飙升超过23% 。这并非缓慢的轮动，而是典型的抛售潮。比特币接近57%的市场份额进一步印证了比特币引领这波行情；其他加密货币只是搭便车，而非主导者。
恐惧与贪婪指数中的“极度恐惧”读数（数值：12）表明市场情绪已从狂热转为恐慌。历史上，这种读数通常预示着极具吸引力的长期买入机会，但经历这种情绪却令人不安，因为它往往伴随着“信仰危机”和“自由落体”之类的耸人听闻的标题——而这正是当前新闻报道的现状。虽然这并不意味着市场已经触底，但它确实表明大多数后期买入者要么已被震出局，要么正在认真质疑他们的投资逻辑。
多头阵营的核心理念是价格暴跌后均值回归。目前比特币的价格结构已经过度扩张，但这本身并不能证明已经触底反弹。
1.守住并建在 68,000 美元上方（日线 S1 区）：只要比特币在日线收盘价上守住 68,000 美元区域，市场就可以认为最糟糕的清算阶段已经过去。如果日内图表上出现一系列高于该区域的更高低点，则会进一步强化这一观点。
2.重夺 70,800 美元枢轴点和 72,000 美元区域：从日线图来看，如果价格重新回到枢轴点（70,795 美元）上方，并守住 72,000 美元上方（R1 和近期跌破区域），则表明卖方的弹药即将耗尽。小时图上的 RSI 指标可能会回落至中性，MACD 柱状图也可能在此反弹过程中转为正值。
3.回落至布林带下轨内或附近：日线收盘价回落至布林带下轨内（约 71.2 万美元以上）将标志着布林带超调的结束，并确认短期反转尝试。
4.目标区域：在这种情况下，合理的上涨磁石将是75,000 美元至 78,000 美元区域，该区域靠近短期阻力区的底部，并且更接近 20 日均线，而长期卖方正在那里等待机会。
哪些因素会否定看涨情景？
如果日线收盘价低于 6.8 万美元，成交量放大，且 MACD 柱状图仍为负值，则表明市场抛售尚未结束。这可能暗示反弹是牛市陷阱，阻力最小的下跌路径仍然是 60 美元中段或更低。
目前看跌阵营的结构性论点是：趋势向下，动能向下，反弹是卖出的机会。
1.无法重返 72,000-73,000 美元区间：只要比特币价格持续受阻于日线枢轴点位下方，尤其是低于 72,000-73,000 美元区间，那么每一次上涨都只是更大下跌趋势中的短暂喘息。上方的小时线和 15 分钟均线构成了一个阻力位，空头可以借此扩大获利空间。
2.跌破 6.8 万美元并“缓慢”走下布林带：价格果断跌破 6.8 万美元后紧贴日线下轨运行，表明当前处于派发阶段，而非崩盘。由于 RSI 指标已达 20，这更像是“痛苦的缓慢下跌”，而非瀑布式暴跌，但仍可能导致数千美元的损失。
3.动能持续为负：如果日线MACD线持续远离信号线，且柱状图仍保持强劲的负值，则表明存在持续的下跌动能。未能使小时MACD转正的短期反弹将被视为重新加载点。
4.目标区域：跌破 6.8 万美元后，下一个合理的目标区域是6 万美元中段，此前的价格盘整就发生在该区域。考虑到目前的波动性，在市场承压加剧的情况下，价格可能飙升至 6 万美元低位。
什么因素会否定看跌情景？
如果比特币收盘价能够重新站上并守住20日均线（目前约为82900美元），同时日线RSI指标回升至40以上，MACD指标趋于平缓或向上交叉，那么看跌的因素就会减弱。这将使近期的上涨行情转变为一次深度但成功的回调，而非更大幅度下跌趋势的开始。从策略角度来看，如果日线图上出现一系列更高的高点和更高的低点，最终收于75000-78000美元上方，则表明简单的逢低卖出策略已经失效。
大局很简单，但也令人不安：日线趋势看跌，但市场严重超卖，且情绪高度激动。在这种复杂情况下，多空双方都会遭受惩罚，空头会遭遇剧烈的挤压，而逢低买入者则会遭遇持续抛售。
需要牢记的关键点：
- 趋势与均值回归：主要结构（EMA 和 MACD）表明趋势跟随者仍然占据优势。均值回归信号（RSI、布林带超调、恐惧和贪婪情绪）则表明反趋势反弹的可能性越来越大。任何在此阶段做多的策略本质上都是在与更高时间框架的趋势对抗，因此应该重视这种风险。
- 时间框架走势：日线、小时线和15分钟线这三个时间框架的技术面均呈看跌趋势，但较短时间框架的下跌动能有所减弱。这支持短期双向交易，但尚不足以构成长期看涨的有力依据。
- 波动性和风险：日线平均真实波幅 (ATR) 接近 4000 美元，小时线 ATR 约为 1000 美元，因此仓位管理和杠杆至关重要。68000 美元和 72000 美元等价位虽然在百分比上看似“接近”，但一天之内可能会多次被突破和反弹。与其试图准确预测底部，不如根据这些波动情况制定策略。
总而言之，比特币价格目前处于超卖状态，处于熊市区间。接下来的几个交易日将决定这究竟是一次彻底的抛售，为更大的反弹奠定基础，还是仅仅是更深层次调整的第一阶段。无论如何，在这种环境下，纪律和对波动性的认知比坚定的信念更为重要。